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化工行业2020年8月第2周周报:纯碱、聚氨酯原材料价格回升继续推荐化工成长股

2020-08-10

  投资要点

      本周板块展现出: 本周上证综指报收3354.04,本周总计上涨1.33%,深证成指本周下跌0.08%,化工板块(申万)上涨3.82%。

      本周化工板块个股中,基建和纯碱涉及标的涨幅居前:本周化工板块涨幅居前的个股有安利股份、君正集团、南岭民爆、高争民爆、远兴能源、航锦科技、万盛股份、龙蟠科技、当升科技、红宝丽。传统基础设施相关标的南岭民爆(民用爆破)、高争民爆(民用炸开)展现出靓丽;纯碱价格底部回升,远兴能源涨幅居前;此外,化工相关热门概念股涨势亮眼,如君正集团(疫苗概念),龙蟠科技(尾气处理液,国六概念)。

      美油连续五周维持波动,预计中长期持续低位波动:本周ICE 布油报收44.40 美元/桶(2.54%);WTI 原油报收41.22 美元/桶(2.36%)。需求方面,截至8 月5 日当周,美国EIA 原油库存增加737.3 万桶,将近两周库存持续增加,但是,库欣地区原油存量持续增长。同时,炼油厂检修季即将到来,随着开工率下降,成品油需求放缓,对原油需求减少。变换疫情再度愈演愈烈对全球经济衰退的阻碍,总体来看,原油市场需求低迷;供给方面,本周美国原油产量增加10 万桶/日,伊拉克允诺反对OPEC+的减产计划,每天将减少40 万桶。短期看,伊拉克原油减产,原油价格有下行的压力,本周布油最高看清45.09 美元/桶,但全球原油需求严重不足,预计油价短期内承压;中长期看,经济快速增长缺少明显受到影响的同时,美国的能源独立国家将进一步冲击油价,预计油价或将中长期保持低位震荡。

      重点化工品跟踪:本周对于我们监测的154 类重点化工品,涨幅前五的产品有天然气(+24.2%)、环氧丙烷(+14.8%)、软泡聚醚(+10.6%)、甲苯二异氰酸酯(+9.2%)、软泡聚醚(+8.2%)。其中,美国对“北溪-2”项目不断扩大制裁,天然气供给缩紧,价格上涨。下游产品聚氨酯市场需求提升,海外供应量增加,环氧丙烷、硬泡聚醚、甲苯二异氰酸酯、软泡聚醚价格相应下跌。

      投资建议:随着疫情对化工行业的影响逐渐弱化,处于周期底部的低估值绩优化工股有望迎来反转,引荐低估值白马股宝丰能源、龙蟒佰利、万华化学,国六实行获益标的龙蟠科技、万润股份,以及新老基建配套材料涉及标的昊华科技、苏博特、震安科技。

      风险提醒:油价大幅波动,新冠疫情持续恶化,贸易战形势好转。

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