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故事再讲一次 纯碱期货再度出现大幅升水!

2021-06-06

原标题:故事再谈一次,纯碱期货再度经常出现大幅升水! 来源:文华财经

光伏玻璃投产是所画给今年纯碱业仅次于的饼,从01合约谈到了05,从现在09主力大幅升水现货的表现看,这个依旧是最好的故事。由于碳达峰碳中和目标既定,市场看好光伏产业及光伏玻璃的市场需求前景力度不减,且下半年光伏玻璃和浮法玻璃对重碱需求逐步减少是确认的,那么在期货市场不会给广大投资者慢慢思维的时间嘛?似乎切换主力后这个预期打的非常足。至于到今年下半年甚至是明年初,是否还清预期现在看并不最重要,因为还有大把时间可以补充新的题材。

我们再来总结下目前市场对光伏玻璃前景的看法。前期有预测说道今年光伏对重质碱的市场需求获释在200万吨以上,前一阵子又看见分析说下半年释放就有可能170万吨以上了,不管如何,纯碱供需格局恶化是个大趋势。明确数据显示,光伏玻璃5月份也点火一条1200吨/天的生产线,未来3个月仍有7—8条左右生产线计划点燃。所以故事依旧美丽,而市场相当大的一个矛盾点就是预期与现实的不给定。

目前纯碱市场结构依旧是高动工、高库存的结构,这是要求了当下纯碱期现结构根本原因。其实与之前05合约比,也并无实质提高。毕竟今年春节之后纯碱行业开机率大多保持在80%左右的较高水平,纯碱企业库存大多时间都维持在80万—100万吨的高水平区间波动。但是巧就精在两合约都得出了不俗的升水,难道是传统买家玻璃厂着急买么?似乎不是,这就是资本逼你听故事,结局自然就是指预期到现实。05合约3月中旬后持续下挫回归现货,从2000一直降到1700以下。投机多头则转战09合约。

而盘面逻辑转换自然成为盘面风险因素。据国泰君安期货研报表明,当下玻璃厂重碱库存加贸易商库存合计近180万吨,近50天纯碱产量。而纯碱厂家最高峰库存仅仅20天产量已经让纯碱价格跌到至亏现金成本。目前玻璃行业仍然牢牢掌控纯碱产业的定价权,只要玻璃厂增加囤货,纯碱立刻走弱。在纯碱当下仍未达到刚性缺口的情况下,纯碱需要时间来消化存量社会库存,直到浮法玻璃和光伏玻璃的投产来减少纯碱的过剩。

不过纯碱未来的价格焦点会随着供需平衡表的提高而不断移除,一旦定价权从玻璃厂并转到“资本”手中(大肆囤现货),导致现货紧张假象,由此挽回了期现结构也不要深感惊讶,因相近操作在2101上已出现。届时投机多单大量平仓后,就是纯碱真正见顶时!当然这是极端情况,更有可能是期货市场阶段性拉高后自由选择适度重返,随着预期还清,重心呈现震荡移除局面。

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