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纯碱和玻璃比价的套利

2021-06-03

纯碱2201/玻璃2201比值:0.9502,纯碱2109/玻璃2109比值:0.8509。

比价差0.95-0.85=0.1=10%,2022年1月的纯碱合约,从比价角度来讲,相对于2021年9月合约要贵10%。

市场有可能认为光伏玻璃市场需求对这个溢价有一定的承托,但光伏玻璃对纯碱的消耗目前来看,占纯碱总消耗的10%将近。总的来说,不算太大。

如果超过30%,我们指出市场有必要做出溢价反应,而目前的市场供需状况,这个溢价有点超常。

纯碱和玻璃的库存数据还是正常,二者的规律基本稳定,总的来讲,下游也没有什么太多的车祸因素导致这个异常比价的经常出现。

修缮比价两个办法:

办法1:2109的纯碱之后涨价(玻璃价格恒定)构建比价恢复或者相似

办法2:2109的玻璃跌价(纯碱价格恒定),构建比价回归,也就是说要跌5%左右。

我们认为比价差5%以内较为合理,总体来讲,二者价差要膨胀5%,是我们的一个预测结论。

交易策略上:

空玻璃09,多纯碱09。

风险提醒:仅供参考,风险自担!

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